编者按：近两年，我国的互联网金融创新为金融行业的发展提供了新的契机，P2P业务的发展尤为迅速，不过很多风险也在逐步暴露，阿里集团副总裁胡晓明甚至断言，未来12-18个月大量P2P机构将面临生存危机。例如，平台跑路事件频繁发生，据报道，P2P平台从上线运营到跑路的最快纪录是一天；P2P平台的坏账阴霾也不时袭来，即使老牌P2P机构红岭创投近期也爆出“史上最大”的1亿坏账。因此，各方亟盼P2P监管规则出台。近期，银监会提出针对P2P行业监管的五大“底线”——明定位、不碰钱、有门槛、重透明、强自律，引发行业热议。

在监管规则尚未出台之际，P2P市场人士对可能的监管方向有何预期？P2P机构该如何夯实自身实力、有效管控风险？P2P行业的自律能起到什么作用？国资的进入对P2P行业的发展将产生何种影响？为回答以上问题，21世纪经济报道采访了上海新金融研究院（SFI）理事、宜信公司创始人、CEO唐宁、点融网联合创始人、CEO郭宇航，网信金融集团CEO盛佳，是为21世纪“北京圆桌”第421期，以飨读者。

P2P平台：技术、资金缺一不可

《21世纪》：自去年以来，多家P2P机构出现了经营不善、内部整改甚至跑路等问题。P2P机构在经营过程中会面临很多风险因素，打铁尚需自身硬，您认为P2P机构需要什么样的资质？

郭宇航：经营机构面临的风险因素非常多，因此总的来说它本身必须具备一些扎实的条件，才可以考虑去从事P2P行业。首先，必须要有很强的技术团队，因为P2P整个交易涉及到的是海量投资人的点对点、多点对多点的交易的集合，所以它就相当于一个小型的纳斯达克交易所。在这种情况下，如果没有足够的技术力量支撑，保证整个平台的交易顺畅，是没有办法做好P2P的。所以，一个强大的技术团队必不可缺。其次，没有一定的资金支持很难做好P2P。不做资金池和利差模式，盈利会延后。我们平台目前尚未盈利，而且随着业务增长，成本还在上升。所以，前期的资金如果不够，它就容易发生资金链断裂，难以为继。排名前十位P2P公司多数都获得了美元融资，毕竟这个行业对资本的需求很高。最后，需要成熟的风控团队和谨慎敬畏的心态。风控的重要性毋庸置疑。由于P2P在小微金融服务上有一些模式上的突破，风险系数比银行模式具有更多的不确定性，过快过猛发展，单纯追求业务规模的增长，容易迅速累积风险。所以，小步快走，谨慎试错是新型P2P平台应有的敬畏态度。任何创新都是有风险的。

唐宁：如果是一个刚刚起步不久的机构，没有很成熟的风控团队、技术团队、运营团队，DHL，那面临的风险因素还是挺多的。对于动机纯正、一心一意希望开创一番事业的P2P机构来讲，早期会相对艰难，因为理性的市场一开始不会过多关注他们，关注和信任需要慢慢建立；团队建设也不可能一蹴而就，需要一步步去招募、磨合、培训；信用体系也需要一段时间的积累。这样的机构应该特别善于利用既有的一些资源，少走一些弯路，例如通过与其他机构的数据交换去识别行业黑名单。

另外，市场上也有一些提供P2P反欺诈技术的机构，我觉得新进的机构可以利用这样的资源。除此之外，P2P平台要把安身立命的企业文化搞得非常“正”，吸引人才，因为真正的人才不止需要高薪，更需要合适的舞台。

盛佳：对P2P平台资质的判断，首先要看在出现不良贷款时，P2P平台是不是有足够的流动性能够确保对投资人的支付，还要看平台有没有对投资人进行充分的风险揭示，最后，平台要把所有风控措施都尽可能的披露出来。

因为P2P平台是信息中介，所以需要到一定规模才能持续运营下去，而且平台要应对大的经济周期这种外部风险。所以，虽然现在参与P2P的机构很多，但是我相信未来会胜出为数不多的几家，这几家需要有一些品牌影响力，有相对忠实的用户群，也有一定的资金实力。行业发展到一定程度的话，对于平台自身的能力要求会越来越高。

“跑路”并非P2P的商标

《21世纪》：据统计，自去年以来有百余家P2P平台跑路，其中最快的从上线到跑路只用了不到一天时间，对行业的声誉造成了损害。在P2P的日常经营中，借款人跑路也时有发生。您怎样看待这些现象？

郭宇航：跑路不是P2P的专利。首先，每个行业都会有经营不善的公司，我们大型国有企业倒闭的比比皆是；钢贸领域跑路的也很多；连理发店都有跑路的，客户购买理发店几千块钱的卡，几个月后人去楼空，这些事情大家也已见怪不怪。其次，现在1000多家P2P跑100多家，10%左右的倒闭比例，我觉得在一个新兴行业里面是很正常的。再次，很多所谓的P2P平台，没有做过一笔真实的在线交易，从上线第一天就是虚构借款人、虚构债权，其行为构成诈骗，跟P2P没有一点关系。所以，不代表P2P就必然和跑路联系在一起，面对新生业态，由于陌生而怀疑，由怀疑而恐惧，从而扭曲，导致部分负面信息被放大。我希望大家更多的关注那些经营规范的企业，多尝试一下P2P小额投资，获得直观经验。