“买火车票抢不过黄牛，网上买手机抢不过黄牛，没想到投个P2P网贷也抢不过黄牛”，投资者小黄近日发现一些网贷平台虽然有一些高收益的借款标的，但自己从来投不到，每次看到的时候都已经满标了，自己只能投一些低息的标的。

据业内人士称，网贷黄牛通过低息借款套取普通投资者的资金，转投高息的普通标的，从而赚取利差。

目前，包括温州贷、红岭创投等平台均充斥着大量网贷黄牛，对于网贷黄牛的存在业内已经默认但仍存争议。对于用户来说，失去了很多投资高息标的机会并增加了风险，而对于平台来说，黄牛不但为其刷高了交易额，也上供了大量的管理费用。

黄牛与他的“净值标”

曾做过网贷黄牛的网友“铁树”告诉腾讯科技，黄牛套利的方法其实从两年前就已经存在了，2012年网上流传过一篇名为《网贷黄牛实务》的帖子，虽然不知道作者是谁，但一大批早期P2P投资者将其奉为红宝书，纷纷成为了一个个网贷黄牛。

在该网贴中，作者将红岭创投称之为黄牛的“大本营”，并称黄牛通过低息借入，高息借出，中间的利息差减去黄牛借入的成本，再减去一些可能的费用以及一些时间成本损失，得到的就是黄牛的净收益，而低息借入资金的方法就是发放净值标。

据红岭创投官网资料显示，投资人可以通过个人在网站包含应收债权的净资产来进行借款，但会乘以一个系数，并称之为净值标，而净资产为负数或500元以下则不能发净值标。在温州贷等其他网贷平台中，也有类似净值标的发标方式。

“净值标基本都是黄牛在操作，发布净值标最开始为解决其自身流动性紧张，后来职业黄牛发现这种方式之后便开始套利。”网贷之家CEO徐红伟如此解释净值标。

而黄牛利用净值标的套利逻辑又是什么样的？

“铁树”称，如果最简单地理解黄牛的杠杆套利逻辑，假定净值标系数为0.9，黄牛以10000元本金投了年利率25%的普通标，就可以发布9000元的年利率15%的净值标来借款，再将借来的9000元投普通标，EMS，获得8100元净值额，如此循环，理论上测算，则最终收益是10000元资本金获得的25%的年利息，加上这10000元所能够撬动资金（约90000元）产生的10%的利差。

黄牛们依靠自身多次交易获得的平台积分和等级，可以优先投资高收益的普通标，而同时普通投资者由于无法寻找到高收益的普通标，为了防止资金“站岗”而无收益，只能选择投资黄牛发布的低收益净值标。

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