主动撤回IPO的相宜本草，或将就此与A股市场无缘。证监会日前公布截至7月1日的2014年度首次公开发行股票申请(IPO)终止审查企业名单，化妆品公司相宜本草赫然在列。业内分析称，“主动撤回”一般是因为审核过程出现重大问题，其中相宜本草自身“委托加工生产为主、自制生产为辅”的生产模式以及可能存在的业绩透支或许是主要原因。

作为一家从注资到递交IPO申请只有七年的国内日化企业，相宜本草的招股说明书暴露了其自身生产模式的不足：报告期内委托加工产量平均占比90%以上，公司近两年的前五大供应商中有四家为包装企业，70项专利中的61项均属于包装盒、包装罐、包装瓶方面的外观设计专利。此外，FEDEX，相宜本草拟募集资金约7亿元，其中用于营销渠道及品牌建设项目的资金就高达6.2亿元。不但“委托加工生产为主、自制生产为辅”的生产模式引来质疑，以产品包装为主的专利构成也遭到诟病。

“主动撤回，肯定是在审核过程中出现了重大问题，有可能是业绩下滑，也有可能是之前的财务数据错误。”在日化行业专家冯建军看来，一旦从A股上市终止，再整理资料重新上市需要的时间会更长，几乎是不可能了，如果要上市只能考虑港交所等境外交易平台。

另有分析人士认为，相宜本草在2012年披露的招股书中，肯定会尽量将财报业绩做得好看，甚至可能透支后两年的业绩。而IPO暂停一年多后重新开闸，则需要公司补充提交2012年和2013年的业绩，而已经被透支的业绩肯定不乐观，这也可能是造成相宜本草自主撤回申请材料的原因。

截至北京商报记者发稿前，相宜本草公司相关媒体联系人的电话一直未能接通。

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