人人的营业收入构成主要有两大块。一是社交，包括人人网、人人网移动端、56网；二是游戏，在线游戏通过wan.renren.com，移动游戏通过苹果商店等。目前，56网还处于亏损状态。

社交方面的收入主要来自广告和增值服务，2011到2013年占营业收入的62.4%、43.9%、45.5%。其中广告是大头，占营业收入的53.4%，33.5%，32%。占比在下降，绝对数上，广告收入也在下降。人人把这归咎于流量从PC端向移动端的转移，这一趋势从2012年开始，2013年加剧。广告主对移动端的广告投入较PC端少，原因是手机屏幕大小有限以及效果评估和跟踪服务不完善。

庞亿明也表示认同：“人人网的广告还是展示类，移动端屏幕小，广告位有限，呈现的大小和效果有限。人人网的广告主很多是品牌类，就认为效果不是很理想，接受度有一定限制。未来要挖掘新的广告形式、广告主和广告内容。虽然广告收入不突出，但用户足够集中，可以吸引特定的广告主投放广告，如招聘求职等。对广告主来讲，已经接受了基于社交关系的营销。人人更多是要去挖新的广告形式、广告主和广告内容，对用户更深入地挖掘，提高广告的精准性。”

游戏收入方面，2011到2013年占营业收入37.6%、56.1%、54.5%。同样，游戏收入的绝对数也在下降，原因则是老游戏达到成熟期，又没有新的热门游戏推出。人人的游戏以自主研发为主，代理为辅。人人预计未来游戏仍然会是营收的主要构成，但也担心对游戏收入太过依赖，以及是否能够持续开发出或代理到受欢迎的游戏。

人人的担心不无道理。如今的游戏市场，尤其到了移动互联网时代，已是一片红海。

以当年在人人网上大热的偷菜游戏《开心农场》为例，2008年，人人网推出《开心农场》，随即大受欢迎，玩家数量最多时超过1亿人。但据悉，去年《开心农场》的开发团队“五分钟”因转型失败、融资不力等原因面临倒闭，《开心农场》也于同年8月正式下线。

“它的游戏很多是网页端，不仅游戏创新性落后，而且游戏市场手游火，用户的游戏时间也转向移动端。网页端流量下降，势必影响人人。人人在移动端游戏的形式和更新速度没有办法跟上市场，手游的生命周期很短，人人的开发团队，游戏更新速度有些慢。在游戏市场上，人人的游戏没有办法占到强势的地位。”

人人如何盈利：靠投资和利息收入撑起

查看人人的财务报表，可以发现一个有趣的现象。2009年到2013年的5年间，人人的营业收入扣除成本和营业费用后的营业利润，除2010年外均为负数。但净利润的表现又是另外一副光景：2011年、2013年盈利，其余年份亏损。从经营利润到净利润，这中间有太多出其不意的因素。

从2011年上市开始，人人的报表上出现了大笔的利息收入，2009年958万美元、2010年28.8万、32.8万美元的30倍左右。2012年，2004万美元的利息收入，与1.6亿的营业收入比较，可超过后者的八分之一。

又如2011年和2013年，人人实现了可达到营业收入二分之一和三分之一的短期投资收益。2011年，出售艺龙股票带来的一次性收益5090万美元，2013年也是来自买卖美股。

人人CEO陈一舟曾表示：“去年（2012年）市场很差，唯品会上市前找我们当基石投资人，我想了想，觉得闪购跟团购模式很像，也是可以看得到钱的。所以就做了他们的基石投资者。今年一季度全卖了，赚了3到4倍。”

2013年，人人将团购网站糯米网出售给百度，也实现了一笔1.3亿美元的收入。据悉，出售之前，糯米网连续9个季度亏损，人人已无力支持。

一位认识陈一舟的PE人士向理财周报记者透露，EMS，陈一舟做企业的思路和其他的大佬们不一样。他是站在投资的角度去经营企业。他很有行业前瞻性，他布局了非常多领域，投完之后并不让公司全力支持这些业务的发展，反而是让这些企业背后的团队独立运营。运营好的拿出来单做，运营不好的就让它自然地优胜劣汰。不像搜狐新浪乐视腾讯投完资之后，作为公司的大战略全力去推。人人投了很多不同的公司，可能相关联，可能不太关联，可能投资的时候非常早，没法确定将来是否会发展成为它主要的战略，反而一部分的公司是站在财务回报的角度去考虑投资的。

陈一舟也曾表示：“我一直用投资的视角去管理公司。”

这在人人对视频网站56网的收购上有所反映。

“2011年8000万美元收购老牌视频网站56，即使从纯粹资本投入的角度来说其实也是很值的。”一位56网内部人士告诉理财周报记者：“人人当时刚上市，手上有很多钱，也要做一些战略布局，视频一定是非常有潜力的业务。无论从战略还是从财务上都是值得的。”