不过，马云控股恒生电子后，或多或少将对现有业务造成一定的影响。“这次交易的风险在于，大型金融机构对阿里依赖度过高引发警惕，从而转向竞争对手。” 宏源证券研究所副所长易欢欢说。

“近两年一些新基金公司获批，一些基金公司也推出了一些新业务。有的新业务无法摆脱底层系统，但有的新业务则相对独立，可以另起炉灶，这给金证股份提供了市场机会。”一位基金行业人士称。

马云的全金融棋局

近两年，马云在金融领域的布局逐渐清晰，从前端到后端，布局全金融。

在后端，马云控股恒生电子意在抢占金融软件系统入口。此外，阿里云去年底推出了阿里金融云服务，内部俗称聚宝盆，计划面向2000多家区域银行以及证券、保险、基金等金融机构提供云计算服务。除了天弘基金、众安在线以外，已有渤海银行、东海银行、吴江商业银行等十多家区域银行的业务运行在聚宝盆上。

在用户端，在支付宝账户基础上，衍生出余额宝，浙江阿里巴巴（支付宝母公司）还出资设立了理财开放平台招财宝。通过系列理财产品，沉淀大量的核心客户，这是发展金融业务的核心竞争力。

此外，面向企业，小微金融服务集团还成立了两家小额贷款公司、一家担保公司。在保险领域，浙江阿里巴巴（支付宝母公司）参股了众安保险公司。

马云全金融布局的重要一步，是与万向中国控股有限公司作为发起人申请民营银行牌照，可破解资金来源限制。

“马云的金融胃口很大，几个卡位都卡到了。”一位金融行业人士评价。

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