【编者按】阿里巴巴强势入主天弘基金震动业界，这意味着电商在基金业务中不再仅扮演渠道角色，而是开始实现与传统金融资源的融合。互联网平台与金融牌照资源的结合能否造就一流的资管公司：“电商基金”的模式能否复制，会不会倒逼基金行业去审视电商布局和公司治理?

扣准股权激励脉门

如果说余额宝规模短期内迅速膨胀让基金行业意识到电商的重要性，那么此次支付宝母公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司拟控股天弘基金，又将令基金公司的股东意识到，股权激励已到不得不推进的时候了。

阿里巴巴此举为天弘基金将带来3.3亿的注资、11%的管理层股权激励、数亿的客户资源、互联网金融思维以及强大的知名度，也将倒逼整个基金行业去审视电商布局和公司治理结构。

尽管目前来看可谓好处多多，但是，互联网与基金的“联姻”如何上演一流资管的“经典戏”，能否铸就一流的资产管理公司，尚待观察。

股权激励的“集聚效应”

基金行业是人力资本密集型行业，人才是基金公司能否做强的关键。但是，基金公司管理层的股权激励的实行一直步履艰难。

“阿里巴巴作为一个互联网出身的民营企业，能够通过这次收购，让天弘实现公开的管理层持股，这是对基金行业影响最大的。”一位基金业内资深人士感慨说，“为什么那些金融机构出身的股东一直不做股权激励，为什么人家阿里巴巴一来就做成了？这是值得行业深刻反思的。”

华夏基金副总经理张后奇[微博]对此高度评价，阿里天弘基金诞生是互联网金融界和基金业划时代事件，标志互联网金融从无牌照实务操作走向互联网平台与金融牌照资源完美结合。依托阿里互联网平台，天弘基金成为第一家挑战生存依赖银行代销基金的新基金公司。阿里基金实现基金公司治理革命：基金公司管理层持股11%。“阿里基金是未来最具竞争力基金公司之一。”

既然人力资本是资产管理机构的核心资本，那么当天弘基金“屌丝逆袭”变得有钱、有名、有权时，吸引人才显然更为容易。

“基金业是人力资本密集行业，而现在一流的基金公司的股东连1%的股权也不愿意给，管理者只能算是金融民工。但是阿里能为天弘带来11%的股权激励，这体现了对人力资本的尊重！”一位基金公司高层人士表示。

除了直观的11%的股权激励，天弘基金即将获得的注资以及阿里的名声，也为公司自身的平台增色不少。业内分析人士认为，“除了天弘能获得注资，以前一直传闻天弘基金在余额宝上面到底给了支付宝多少的尾随，70%还是95%，等阿里巴巴作为股东进入天弘，说不定尾随这块就减少或者不收了，那天弘就更有钱了。再加上阿里巴巴这么大的名气，天弘想招些好的人就容易了。”天弘基金对此表示，天弘一直在引进人才，公司知名度更高的确有利于人才的引进。

当然，股权激励的实现也标志着阿里此次捋顺了股东和管理层之间的矛盾。而股东和管理层不和，恰恰是基金业的痼疾。基金行业不断上演着这样一出悲情剧：股东太过强势过度干预管理层，或者一味索取公司利润不顾公司长远发展，导致基金公司高管纷纷出走，人才不断流失。如此前众多基金大佬的相继离职，今年以来又有不少明星基金经理传出离职的消息。

看到马云收购天弘，华夏基金内部人士也拍手叫好。“合理的制度安排，虽然不是基金公司成功的充分必要条件，但却是必要条件。阿里作为一个民营的公司，在金融领域的经验并不多，但是能够给管理层股权，就可以看到马云的胸怀。相信阿里也是通过前期的合作，看中了天弘管理层的能力和创新的意识，所以入股后应该不会更换天弘的管理层。”某业内资深人士说。

天弘基金也表示，支付宝母公司入股天弘主要是双方文化、理念本来就比较一致，DHL，天弘基金会继续保持独立和规范运作，现有的注册地、运营、管理层等不会因本次入股产生变化。

阿里开放的态度将赋予天弘基金管理层更大的空间，这是令很多基金公司羡慕的。业内分析人士认为，此事之所以能够达成，是因为阿里非常强势，而天弘基金的股东方天津信托很弱势。如果天弘基金的股东也非常强势，或者收购的互联网公司实力没有那么雄厚，也难实现。

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