本文节选自民间组织“互联网金融千人会”的三人座谈内容。三位主讲人分别是：易欢欢（宏源证券研究所副所长）、陈宇（德鸿资产总裁，网名“江南愤青”）、黄震（中央财经大学金融法研究所所长）。他们从不同的角度来审视当下正在发生的互联网金融创新其间的颠覆性、风险，以及现实发展路径。

易欢欢：

我的讲话内容分五大部分，第一，见证奇迹发生的时刻。第二，跨界颠覆者以及深刻的产业背景。第三，未来产业格局、竞争格局巨变，不只是金融业。第四，大数据时代已经到来。第五，现在金融业面临的机遇和挑战。

第一：从余额宝谈起

余额宝， ，外部的消息已经超过500-600亿的体量，用户的规模已经超过1200万。很多人跟我说，这可能是货币基金，货币基金可能不挣钱。（但是，）如果到牛市的时候，这一部分看似买货币基金的客户，未来会现在成为购买债券和股票型的基金，而且在互联网上购买更加的方便，这是非常重要的一个特点。第二，1200万用户数，这是跟以前完全不一样的过程，中国最大的几家基金公司现在的用户规模都是千万级，但是都是被牢牢把控在银行的手里。基金公司最大的风险不是用户规模在下降，而在于客户数不是真正的把握在基金公司自己手里，没有办法进行二次营销，客户怎么来的怎么走的你不知道。现有很多基金公司人群里面，平均客单价在1万元，基本没有重复购买，为什么？因为这群客户绝大多数都是45岁以上，或者是50岁以上的中年人、老年人，跑到一个网点被理财人员忽悠购买了相关的产品，每次都是新客户所以营销成本是巨大的，没有品牌效应的沉淀。余额宝里面人群平均年龄是80-85年，整体的消费会持续的往上走，这是很重要的一个关键因素。

最近去了很多银行网点调研，包括某地核心区的营业网点都跑了一圈，现在主动去银行网点购买理财产品等相关业务实际上是非常困难的事情，因为没有时间，我们调研大量的银行网点，平均每个月也就120-150单主动办理业务，其他都是交水电煤气费的用户。

人群的变化，不要低估人群的变化，对于80、90后的人来讲，未来的支出80%-90%都是在线完成的，在座的领导一定要分析现有客户的年龄结构，这是非常重要的一个变化过程。余额宝里面，绝大多数都是80、90后进行购买的，而且很多客户是重复购买，现实收入并不高，但是关键是基金的产品本身就是面对低净值、标准化。我们要去理解产品用户的数据和资源是最关键的东西，比当前的规模重要的多。以前，你的用户核心数据与纬度的利用有没有足够的充分——实际上拥有100万客户，可以展开非常多的金融服务。

互联网金融是覆盖的人群不一样，中间要做大量的调整，我听说当时阿里给天弘提出一天修改150个需求，这是很重要改变。

我认为基金公司在这个事情里面重点看三件事情，第一客户体验，客户体验非常重要，这是第一要素。第二移动化，别看现在在PC上，未来在手机上购买可能还会速度更快，现在在余额宝里面很大一部分来自移动化的购买。第三移动化的数据是非常重要。

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