自美国Kickstarter网站传来，众筹模式来到中国已经将近4年时间。由于其较低的准入条件和广泛的融资渠道，众筹模式一来到国内便获得了众多中小公司的青睐，“点名时间”“淘梦网”“乐童音乐”“3W咖啡”“大家投”等关注不同领域的众筹网站或平台应运而生。

现在，众筹模式已经成为继P2P之后国内互联网金融的又一种新形式，未来具有广阔的发展空间。不过，也正是由于其是一种新兴的筹资模式，在法律、实践以及未来的发展方向上尚有许多需要探索的地方，因此还需要未来国内的从业者们逐一解决。

模式兴起

2009年，美国Kickstarter网站正式上线。其经营模式就是用捐赠资助或是预购产品的形式为中小企业或者小微企业在线募集资金。具体操作方法为：创业者或者创意人把自己的产品原型或创意提交到网站平台，TNT，发起募集资金的活动，而对创意感兴趣的人可以捐献指定数目的资金，在项目完成后再根据当初所投资数额得到相应的回馈。

国内众筹的运作模式也大抵如此，不过在一些具体的实施环节上进行了修改。现阶段国内的众筹大致分为凭证式、会籍式、天使式三类。其中凭证式众筹具有圈子的性质，一般通过熟人融资，出资人不成为股东；会籍式投资者则成为被投资企业的股东，这两者均带有公益性质；而天使式则有明确的财务回报要求。

举例来说，2012年淘宝曾经出现了一家名为“美微会员卡在线直营店”的店铺，其采用的就是凭证式的众筹模式，在网上公开发行会员卡，消费者可通过淘宝系统拍下相应金额的会员卡，得到会员卡后除了能够享有“订阅电子杂志”的权益外，还可以拥有美微传媒的原始股份100股。

创投平台“3W咖啡”则是会籍式的典型代表，其面向社会公众进行资金募集，每个人可认购10股，每股6000元，总计6万元。与凭证式不同的是，“3W咖啡”强调的是互联网创业和投资圈的顶级圈子，投资者看重的并非仅仅是分红带来的回报，而更多的是在“3W咖啡”中获得的人脉价值。也就是说，只要创业者先期花6万元，就可以在这样的平台中认识大批同样优秀的创业者和投资人，既具有人脉价值，也具有学习价值。

而“大家投”则是目前国内唯一一家天使式众筹平台，其模式是由一名领投人发现项目后，先行按比例投入部分资金，然后再通过网络平台发布信息，引领其他投资者跟投，最后成立有限合伙基金入股项目公司。

由于投资对象都是草根型中小规模的创业企业，融资规模相对较小，因此每个人投资额少且分散的众筹模式，正好可以满足中小企业的融资需求。“众筹打破了传统融资模式投融资对象的限制，每个普通人都可以通过这一模式筹集所需资金或投资项目，”中央财经大学教授黄震表示，“中国的众筹还处于萌芽阶段，目前是做众筹平台的最好时机。”

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